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晨会0717|经济恢复向好的势头有望连续

约稿员 财经 2020-07-24 14:33:24 69 0

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诸建芳|中信证券首席经济学家

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宏观|经济恢复向好的势头有望连续:2020年半年度经济数据解读

二季度GDP现实同比增进3.2%,超出市场预期,基本相符我们的判断。凭据我们从生产法角度的估算,4月增进应跨越1%,5月增进应跨越3%,6月增进应跨越5%,这一趋势反映了经济在疫情打击后的快速恢复。整个上半年来看,GDP现实同比增速为-1.6%,累计同比仍为负,完成“六保”义务仍然需要起劲。基于现在的宏观经济形势,政接应不会转向。我们以为,进入三季度以后,经济恢复向好的势头有望连续,我们维持经济增速在下半年将恢复至疫前水平的判断。


明显|中信证券FICC首席剖析师

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固收|若何看待经济的修复节奏?三重制约值得关注

上半年经济快速修复的主要驱动力包罗工业生产、基建地产投资、以及工业企业利润,但在潜在产能空间有限、雨季尚未竣事、政策对房市和股市的羁系趋严以及利率中枢上移的环境之下,上述驱动力均面临一定掣肘,住民部门的修复节奏或将成为后续经济苏醒的主要线索。综合思量当前住民的就业压力与消费意愿,预计三季度的经济恢复斜率不会过于激进。


裘翔|中信证券计谋剖析师

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计谋|科创板的21类投资者解禁结构剖析

我们将解禁股东划分为21类投资者,包罗自然人、11类产品、8类机构投资者和其他,并对解禁节奏和市值漫衍举行了详细剖析。科创板2020年7月解禁市值为未来2年的峰值,且集中在7月22日(2057亿),从投资者类型上看,PEVC&私募在科创板7月解禁市值占比高达57.3%。由于现行制度对差别投资者解禁后减持提出了差别的要求,我们将单个投资者持股数目占公司总股本的比重划分为1%以内、1%-5%、5%以上三个区间,其中科创板7月在三个区间的解禁市值分别为440/1293/327亿元。


风险因素:市场过热导致大部分投资者根据羁系要求上限举行减持。


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