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皇冠注册平台:《八佰》票房飙升,华谊兄弟能借此翻身吗?

约稿员 财经 2020-08-30 14:43:26 36 0

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盛汇连购两地舖 涉资4200万 2020-06-23 11:08:47 大公报作者:林惠芳 字号 放大 尺度 分享 本港疫情受控,加上社会气氛趋稳,盛汇商舖基金看好后市,新近连购2个舖位,涉资共4200万元,今次是相隔半年后再度入市。   盛汇商舖基金创办人

《八佰》最终带来的利润约为数亿元,难明华谊债务缺口之渴。由于《八佰》上映后公司股价上行,实控人的股票质押风险已有所缓解

皇冠注册平台:《八佰》票房飙升,华谊兄弟能借此翻身吗? 第1张图/微博

文 |《财经》记者 冯奕莹 特约作者 麦青 实习生 赵宇

编辑 | 陆玲

继前两年巨亏,遭遇退市风险警示后,2020年华谊兄弟(300027.SZ)面临伟大的退市压力,能否渡过"此劫",成为市场各方关注的焦点。

8月26日,华谊兄弟公布2020年半年度业绩讲述。讲述显示,公司2020年上半年营业收入3.24亿元,同比削减69.88%;归属于上市公司股东的净利润为亏损2.31亿元,较去年同期大幅收窄。

8月29日,影戏《八佰》官方宣布,停止今天01:07:56,《八佰》的票房已经突破了16亿元。公司通告称,《八佰》累计票房收入跨越11.55亿元时,华谊泉源于《八佰》的营业收入区间约为2.05亿元至2.45亿元。

据此比例推算,现在华谊兄弟靠《八佰》已进账2.84亿元至3.39亿元。也就是说,一部《八佰》的票房,已笼罩华谊兄弟今年上半年的亏损。猫眼App预估,《八佰》的总票房将突破30亿元。

爱奇艺前副总裁李文示意,《八佰》是华谊主要一战,甚至可以说是今年能否扭亏的成败之作。华谊近年来业绩下滑的主要原因,是在影戏主业上无稀奇优异的作品,影戏小镇等衍生项目变现难题盈利不及预期。

然而,华谊靠一部《八佰》真的能扭亏为盈吗?据业内人士推算,华谊最终在《八佰》上的谋划利润在3亿元左右,这个量级的利润对华谊这种百亿级公司,和其债务缺口来说作用有限。对于华谊来说,当下只是稍微喘口吻,暂别至暗时刻。

盘古智库高级研究员江瀚示意,对华谊兄弟来说,想依赖单个影片实现完全的逆风翻盘,现实上照样较为难题的,关键是华谊兄弟能否延续推出市场叫好又叫座的影片。

《八佰》只能赚辛劳钱

凭据公司通告,《八佰》累计票房收入跨越11.55亿元时,华谊泉源于《八佰》的营业收入区间约为2.05亿元至2.45亿元。

微博博主"影戏票房"告诉《财经》记者,影戏票房的分账方式庞大。最后的分账票房中,片方(制宣发)合计分成分账票房的43%,其中刊行占10%-15%,剩下的85%-90%才是制作方(或者叫出品方)能拿到的钱。

在《八佰》的分账中,华谊是出品方的一员,也是刊行方。微博博主"影戏票房"说,凭据在通告中的比例,推算华谊约占出品的六成左右。

据此推算,5亿元的总成本,华谊的成本约为3亿元左右。以30亿元展望票房计,华谊最终利润也许在3亿元左右。

从已往影戏营业对华谊利润的贡献度来看,从2015年到2017年,华谊80%的净利润泉源是投资收益,主要是来自减持套现近30亿元的掌趣科技。若是扣除其他并购营业发生的净利润,华谊兄弟的影戏营业并不赚钱。

然则,《八佰》依然为华谊兄弟提供了翻盘的可能。

作为华谊有史以来投资最大的影戏,《八佰》一直备受外界和投资者关注。《八佰》给华谊带来的收益一方面是票房收入,另一部门就是其有望推动股价上涨。

新生代导演、作家向凯对《财经》记者示意:"对于华谊来说,单靠《八佰》,并不一定能保证华谊今年扭亏为盈,但可以提升公司的市值。票房的目的不仅仅是收益,而是让股民看到希望。"

8月2日,《八佰》官宣重新定档8月21日天下上映,从定档至今,华谊股价已上涨超30%,市值增进超34亿元,这也在一定水平上缓解了实控人的股票质押风险。Wind数据显示,王中军、王中磊的股权质押比例,均已跨越其持股比例的99%。

2018年以来,华谊兄弟的股价已经从10.8元的价钱一起下跌,最低至今年4月的3.21元,跌幅一度跨越70%。即便根据现在最新6.37元的收盘价钱来算,跌幅也达40%。公司的市值则从巅峰时期的近800亿元缩减至现在的178亿元,削减77%。

可以说,这次《八佰》的票房乐成,不仅为华谊和营业合作伙伴树立了其影戏主业上的信心,也为投资者带来了现在最需要的信心。

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保底分账刊行惹争议

《八佰》对中小影院接纳的保底分账刊行模式,惹怒中小影院。有消息人士示意,自8月21日公映最先,年票房200万元以下的影院,需要拿出上年现实票房的3.5%作为保底金额,才气放映该影片。

而面临争议,华谊兄弟通过《八佰》的刊行方华影天下回应,此次为《八佰》制订的刊行模式旨在珍爱影戏市场的正常秩序,袭击瞒报漏报这一历久存在的行业"毒瘤"。

在刊行方式的改变和中小影院怨愤的背后,是中国影戏行业当下的逆境。

有业内人士对华谊此次打破市场礼貌的做法并不认可。向凯以为,华谊是把责任压力直接转嫁给了院线,为了保票房,才会在疫情之下提出云云苛刻的刊行条件。

但也有影院人士对该做法示意明白。广西贺州市影院老板彭先生接受了华谊的保底刊行模式。他示意,保底金额并不像网上说的那样,就是去年票房的3.5%,没有到达这个数,各个院线是可以谈,"我们影院谈的保底用度,对于这片子来说,没太大问题,肯定能笼罩。由于现在确实没有片子了,这是第一部真正的大片,能起到救市作用的大片。"

《八佰》确实重新点燃了沉寂已久的影戏行业。彭先生先容:"《八佰》上映前,我们影院一天就几十个,没跨越100人,《八佰》上映后,平时都有几百人,到了周末上千人。"

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华谊声明中所说的,中小影戏院历久瞒报漏报的征象,水平若何?

某制片人向《财经》记者先容,在三四线都会,或者说对照偏僻点的都会,票房瞒报漏报的征象是异常严重的。中国现在能够被统计上的票房可能也就是真实票房的80%左右。

前爱奇艺副总裁李文称:"刊行方式改造的主要原因,是为了削减盗版的时机,一些过小的影院由于半年多没有营业,客观上加剧了他们盗版的感动。"潜在的观影人群数相对牢固,若是一些观众在瞒报漏报票房的渠道观影,那么统计总票房和票房收入要打折。若是影院已交保底用度,这部门的票房至少会如实统计。

保底分账刊行冲突背后,是影戏行业参与者配合的生计焦虑和各方的根本利益分歧。对并无瞒报漏报的中小影院谋划者的角度来说,谋划艰难,现在现金流承压。而对在产业链条里负担了更多风险的内容提供方来说,则是冒着风险投入伟大资金和精神制作后,无法拿到应有的收入,同时票房无法统计上来。

此举也有市场看法解读为账期问题,以为传统分账方式下,制片方要等影片上映后4到6个月甚至一年才气回笼资金。而先缴纳保底用度,则能让华谊迅速回笼一笔一两亿元的现金流。业内某制片人告诉《财经》记者,用这样的方式去回笼资金,对华谊来说,只是杯水车薪,更多在于对行业的促进和良性的生长。

对于《八佰》对华谊兄弟造成的影响,以及引发的争议,《财经》记者向公司发去了采访提要,获得回复称"以通告为准"。

退市危局何解

2018年曝出上市首亏10.9亿元,2019年继续巨亏39.6亿元,延续两年的亏损,让这个曾经的娱乐帝国,走到了保壳之战的关键时刻。

有业内人士剖析,华谊兄弟在2018年至2019年,计提了巨额资产减值损失,处置了大量资产,为2020年扭亏做了充实的准备,"2019年把该清算的都清算了,商誉也消化了许多,有利于今年轻装上阵。"

而且凭据新《证券法》,深交所修订的《创业板股票上市规则》,其中的退市指标,取消了单一延续亏损退市指标,引入"扣非净利润为负且营业收入低于一个亿"的组合类财政退市指标,而一个亿的营业收入对于华谊兄弟来说,并非难事。据此,向凯以为,华谊的退市风险在很大水平上已经清扫。

财报显示,今年上半年,华谊兄弟净利润亏损2.31亿元。从各营业板块上看,影视娱乐依旧占有营收的大头,占总营收的比重为84.86%,实现主营营业收入2.75亿元,同比下降73.18%,影戏营业营收大幅下滑对整体营收显示的影响最大。品牌授权及实景娱乐板块的营收为993.23万元,同比下降65.97%,占总营收的比重仅为3.06%。

事实上,除了盈利,对华谊兄弟来说,现在紧迫的是债务危急和现金流难题。

"《八佰》可能帮公司解决扭亏问题,但现在华谊的资金链缺口很大,他们要跟债权人杀青息争,否则若是债券人接纳强制手段的话,他们同样存在连续谋划的问题。"第三方研究机构透镜公司研究创始人况玉清示意。

华谊兄弟延续巨额亏损之后,其资产欠债结构急剧恶化。停止2020年6月30日,华谊兄弟的流动资产总额为27.48亿元,其中货币资金仅有1.34亿元,流动资产在扣除预付款和存货之后,其速动资产不足5亿元。

与此同时,其同期的流动欠债总额却到达了46.42亿元,其中仅短期乞贷余额就到达了23亿元,此外另有2.75亿元历久欠债也即将到期。

由此看来,华谊兄弟的流动资产远不足以笼罩其流动欠债,若是以速动资产来看,对比46亿元的流动欠债,其速动口径的流动性缺口跨越40亿元。

况玉清以为,华谊兄弟已经陷入了资金链异常重要的局势――为了制止信用违约,华谊兄弟正在接纳大规模地"借新还旧"的"转动展期"方式偿债,但此举无法从根本上解决其债务压力问题,未来的偿债压力山大。

为了解决资金难题,华谊四处奔走,追求融资。今年1月,阿里影业向华谊兄弟授出一笔7亿元的乞贷,借期为5年。4月尾,华谊兄弟设计通过向阿里、腾讯等九名战略投资者定增筹集资金22.9亿元,用于弥补流动资金及归还乞贷。7月尾,招商银行宣布拟向华谊兄弟提供15亿元授信用于华谊的影视项目开发,笼罩眼下直到2023年华谊预计推出的30部影片。

况玉清以为,这些救命款虽能够帮华谊兄弟暂缓燃眉之急,但还远不足以从根本上解决该公司的债务危急。

华谊另有几张牌

《八佰》前后10年准备,4年制作,耗资5.5亿元,跨越30位一线影星参演,投入巨资实景搭景,并非可以快速批量生产。除了《八佰》,华谊另有其余牌吗?

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2013年,华谊兄弟首提"去影戏单一化"。2014年,华谊兄弟创始人兼董事长王中军示意,"要打造中国的迪士尼,影视、实景娱乐、互联网是华谊的三驾马车"。

从2020年半年报仅3%的营收占比来看,实景娱乐营业难以大幅拉高公司整体营收。

虽然华谊兄弟在财报中称,已经"在实景娱乐领域试探出了一整套康健可连续的生长模式",不清扫未来该项营业存在大幅度增进的可能性,但其距离成为公司的营收主力营业,尚需时日与时机。

而互联网娱乐的营收占比,则颠簸较大,其在2020年中报里占总营收的10.96%,而在2017年-2019年的年报中,其营收占比分别为7.77%、1.35%、1.38%。

总的来说,华谊兄弟的多元化生长战略,还处在结构和培育期。

去年以来,华谊经由反思后,决议回归影戏主业,坚持"影视+实景娱乐"双引擎。

2019年底,华谊兄弟副董事长兼总经理王忠磊在《致全体员工的一封信》中示意,2019年整年,除《八佰》档期调整,华谊兄弟影戏主投主控项目一片空白。作为一家以内容生产为焦点竞争力的传媒公司,这样的失误堪称致命。事实上,这已经是影戏团队延续第四年交出远远低于预期的成绩单。

从这个意义上来说,《八佰》对华谊的意义,还包罗在此难题之际,重振团队和行业对于其内容能力和导演梯队的信心。

从现在华谊兄弟手头的影戏项目贮备来看,2020年中报显示,公司现在有十余部影戏处在筹拍或待上映阶段。其中,《侍神令》、《温暖的抱抱》预计在2020年内上映。《749局》、《阳光不是劫匪》、《美人鱼2》、《一直游到海水变蓝》以及《涉过气忿的海》等都已杀青进入后期制作阶段。

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