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usdt无需实名(caibao.it):阿里巴巴受观察不影响中国科技股历久吸引力 | 巴伦看中国

约稿员 财经 2020-12-26 08:24:10 39 0

usdt无需实名(caibao.it):阿里巴巴受观察不影响中国科技股历久吸引力 | 巴伦看中国 第1张

usdt无需实名(caibao.it):阿里巴巴受观察不影响中国科技股历久吸引力 | 巴伦看中国 第2张

  文 | 《巴伦周刊》中文版撰稿人 郭力群

  编辑 | 康娟

  在全球投资者将中国看作是一个做历久投资的成熟市场之际,除了科技公司面临的羁系问题,另有一些与中国公司相关的其他风险应该关注。

  中国国家市场羁系总局周四(12月24日)宣布公告称,该机构正在对阿里巴巴(BABA)实行“二选一”等涉嫌垄断行为立案观察。市场对这一新闻反映强烈,当日盘中阿里巴巴股价跌幅一度高达17.5%,这是该公司2014年上市以来泛起过的最大跌幅。24日收盘,阿里巴巴跌13.3%,至222美元。

  阿里巴巴对此回应称,该公司将配合观察,现在公司仍在正常运营。

  此外,中国金融治理机构还示意将与阿里巴巴旗下的蚂蚁团体就金融羁系问题举行约谈。蚂蚁团体上个月推迟了备受期待IPO,该公司宣布声明称,将认真研究并严酷遵守所有羁系要求,全力以赴完成所有相关事情。

  《巴伦周刊》援引资深新兴市场投资人的看法指出,虽然羁系行动可能会在短期内影响投资者对中国互联网企业的看法,但他预计这些企业的历久营业远景或吸引力不会受影响。

  《巴伦周刊》还指出,在全球投资者将中国看作是一个做历久投资的成熟市场之际,除了科技公司面临的羁系问题,另有其他一些领域的风险应该关注。

  羁系风险或已反映在估值中

  金融公司Raymond James剖析师詹姆斯・凯斯勒(James Kessler)以为,市场对阿里巴巴被立案观察这一新闻的反映可能有些过于强烈,更主要的问题是该事宜是否会给该公司的收入造成影响,若是有影响又该若何去量化。

  FactSet的数据显示,剖析人士预计阿里巴巴在停止2021年3月的财年中的销售额将到达1060亿美元,比2020财年增进49% 。凯斯勒在接受《巴伦周刊》采访时称,中国整体电商市场的销售额正以20% 的速率增进,他以为阿里巴巴没有伤害到竞争对手。凯斯勒对阿里巴巴的评级仍为“买入”。

  资深新兴市场投资人、VanEck新兴市场股票团队负责人大卫・森普尔(David Semple)以为,虽然羁系行动可能会在短期内影响投资者对中国互联网企业的看法,但他预计这些企业的历久营业远景或吸引力不会受影响。森普尔指出,阿里巴巴焦点电商营业的市场份额仍在不停增添,估值异常有吸引力,甚至最先吸引一些价值治理者。

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  虽然存在潜在风险,但资深全球投资人、GQG Partners董事长兼首席投资官拉吉夫・贾恩(Rajiv Jain)治理的GQG Partners Emerging Markets Equity Fund对中国资产的设置比例仍处于历史高位,其中就包罗中国的科技股。贾恩以为,中国的科技股仍有很大的增进空间,而且像羁系威胁这样的风险已经反映在了估值里。

  《巴伦周刊》以为,科技领域是中国经济增进最快的领域之一,也是中国和美国竞争的优势之一,因此袭击力度可能不会稀奇大。

  羁系有利于整体科技生态系统

  《巴伦周刊》近期在报道中国12月中旬对阿里巴巴和获腾讯支持的两家公司施以罚款时评论称,这些事宜解释中国互联网公司可能面临更严酷的羁系审查,短期内股价的显示可能会受到影响。

  在此之前,中国羁系机构宣布了反垄断指导方针草案,剖析人士以为,指导方针针对的是中国的大型互联网公司,他们预计未来还会有更多羁系行动出台。

  TS Lombard经济学家罗里・格林(Rory Green)称,“中国已经意识到金融科技正在金融与科技之间的羁系灰色地带蓬勃发展,人们对大型科技垄断企业带来的负面影响的熟悉有所提高,这些负面影响包罗竞争、生产率和金融风险等。”

  中国主权财富基金中投公司前董事总司理兼北美办事处负责人马文彦称,这些行动说明羁系机构正在阻止互联网巨头抹杀中国经济中的竞争和流动,相符中国的“双循环”经济倡议。“政府现在的重点是让中小企业变得加倍活跃和有竞争力,同时缔造更多的海内就业机会,”他说。

  格林以为,整体而言羁系环境的转变对中国上市科技公司晦气,但对中小企业和整个科技生态系统是有利的。

  投资中国公司的其他风险

  除了羁系风险,《巴伦周刊》还从政策专家和基金司理那里了解了一些他们明年重点关注的与中国公司有关的风险。

  首先是科技战。拜登执政后中美关系不太可能马上解冻,但新政府的态度会加倍偏向多边主义。然而,美国政府仍可能推出更多措施限制中国获得美国手艺,因此科技战仍将是一个焦点。剖析人士正在关注拜登政府提名的商务部高级官员的候选人,一些人预计,拜登政府可能会选出一位有手艺靠山、能够发现并处置各种限制措施之间细微差别的候选人。

  第二,美国可能会加强对可变利益实体(VIE)的审查。阿里巴巴和其他许多中国公司都使用过VIE架构,由于中国执法克制外资拥有某些行业的所有权。投资这类的公司的投资者实际上持有的是注册在开曼群岛、和在中国运营的营业拥有的硬资产或利润相星散的公司的股票,历久以来这种架构一直是一个令人担忧的问题。

  美国颁布“退市法”后可能会更密切地关注这个问题。在中国政府加强对互联网巨头审查力度之际,这一问题也可能在中国获得更多关注。但一些基金司理们以为中国在这个问题上不太可能接纳大规模行动,他们以为这一灰色地带的风险是可控的。GQG Partners的贾恩称,投资者不用由于这个问题就卖出中国公司的股票,这都是一些异常主要的公司,中国也不想对外国资本市场关上大门。

  最后,对于投资中国资产的投资者而言,商业问题带来的风险依然不容忽视。特朗普对中国商品征收关税扰乱了许多行业,投资者现在还不知道拜登政府对华商业政策是什么样的。Conning全球首席投资计谋师里奇・赛加(Rich Sega)以为,拜登政府的商业政策可能会更友好,他以为拜登“不太可能把关税看成武器来用”。

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(责任编辑:冉笑宇 )
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